Выступление Стивена Полоза повлияет на канадский доллар

Стивен Полоз

Если руководители ФРС подтвердят намерение начать сокращение объема покупки облигаций в ближайшие месяцы, а еще лучше обозначат конкретные сроки, это окажет хорошую поддержку доллару США, и, в том числе, против канадского доллара. Есть мнение, что укрепление доллара США последних нескольких дней может быть связано с тем, что значительное количество игроков закладывается на реализацию этого сценария.

Однако, в условиях резкого падения фондовых рынков и роста доходностей на долговых рынках, более вероятным представляется, что члены управляющего совета ФРС предпочтут успокоить инвесторов и постараются сгладить эффект от заявлений о возможном сокращении объема QE, прозвучавших месяцем ранее и вызвавших серьезную нервозность на рынках и усиление волатильности. В этом случае курс валютной пары Доллар США/Канадский доллар продолжит снижение, начавшееся три недели назад.

Другим фактором, который может поддержать или ослабить курс канадской валюты на Forex является позиция нового главы Банка Канады по вопросу изменения монетарной политики. О взглядах Стивена Полоза стало известно после его общения с законодателями Канады, состоявшегося 6 июня. Как выяснилось, его видение ситуации совпадает со взглядами его предшественника на посту главы ЦБ Марка М. Карни. Оба чиновника склоняются к тому, что необходимо начинать ужесточение монетарной политики и, в частности, считают, что при появлении серьезных свидетельств улучшения экономической ситуации в стране необходимо будет поднимать ключевую процентную ставку.

Мало кто из аналитиков считает, что Стивен полоз начнет ужесточать политику Банка Канады слишком скоро. И речь здесь не просто о том, что в условиях ослабления нац валют ведущими мировыми центробанками заниматься ужесточением несколько преждевременно. Прежде всего, этому не способствует общее положение в стране. Макроэкономические показатели выходят смешанные. Несмотря на восстановление, наблюдаемое на рынке труда и в жилищной сфере, целый ряд отраслей, и, в особенности, тех, которые связаны с промышленным производством, испытывают серьезные трудности. Крайне сложная ситуация остается с долгами домашних хозяйств, уровень которых по-прежнему слишком высок.

Более-менее, благополучный выход Канады из финансового кризиса во многом связан с наличием богатых природных ресурсов и вкладом добывающего сектора. Однако в последнее время многие наблюдатели указывает, что в экономике государства все больше нарастают диспропорции: тогда как добыча нефти демонстрирует улучшение, обрабатывающая промышленность стагнирует.

Во время общения с законодателями 6 июня Стивен Полоз отказался прокомментировать ситуация с обменным курсом канадского доллара и не высказал свое мнение по поводу того, является ли курс национальной валюты чрезмерно высоким, равно как и того, что собираются предпринять по этому поводу монетарные власти страны. Наблюдатели надеются, что в своем сегодняшнем выступлении эти вопросы будут подняты, что также помогло бы инвесторам в определении долгосрочных трендов.

Ближайшее заседание Банка Канады состоится в середине следующего месяца. На нем будет затронут вопрос об изменении уровня ключевой процентной ставки, а также новый глава регулятора обнародует доклад о монетарной политике своего ведомтсва.

Сергей Кульшан, аналитик компании Admiral Markets.

с forextrade ru / Дилинговый центр Адмирал Маркетс